时事热点评论:央行开启新一轮大幅降息帷幕

admin 3个月前 (04-03) 财经 15 0

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沈建光 京东数字科技首席经济学家

3月30日,在连续暂停29个交易日之后,内地央行重启7天逆回购操作,并一次性将中标利率调降20BP,由2月17日的2.40%降至2.20%,明显打破了前期每次调降5-10BP的常规节奏。

在笔者看来,央行本次操作旨在落实中央政治局会议部署,开启新一轮更大幅度降息。3月27日习近平总书记主持召开中央政治局会议,分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势,再次强调要「引导贷款市场利率下行」。作为对中央政治局会议要求的落实,此次七天逆回购利率大幅调降的信号意义明确,央行已开始部署新一轮更大幅度的降息。

基本面来看,疫情之下全球经济已步入衰退通道,央行加快降息步伐以应对冲击。近期海外疫情加速蔓延、金融市场波动加剧,美国最新失业数据远超历史纪录,估计二季度美国GDP可能下降5%至10%;全球经济步入衰退已成定局。考虑到前期疫情已对内地经济产生剧烈冲击,1月至2月的工业生产(-13.5%)、投资(-24.5%)、社零(-20.5%)累计同比增速均创历史新低,保守估计的一季度GDP或跌至-10%左右;如再叠加外部冲击,内地经济恢复无疑将进一步受阻,在此背景下加快降息步伐以应对冲击十分有必要。

事关企业存亡 降息迫在眉睫

对于内地而言,守住中小企业生存线十分关键,这使得降息紧迫性越发凸显。最新数据显示,1月至2月调查失业率已经升至6.2%,稳就业已成为当前逆周期政策的重中之重;而作为内地就业的基本盘,广大中小企业在本次疫情之中面临空前挑战。李克强总理3月20日考察国务院复工复产推进工作机制时强调,「要想尽一切办法让中小微企业和个体户生存下来」。此情况下,为企业减负的政策依然是关键,而通过降息来疏通货币政策机制传导、降低实际融资成本,引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度是其中关键一环,紧迫性越发凸显。■题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。

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