原题目:8万亿资金突然改道 白酒最大变数要来?最火赛道也遭利空,5月数据大幅杀跌,A股气概再偏科技?

8万亿资金突然改道,白酒最大变数要来?最火赛道也遭利空,5月数据大幅杀跌,A股气概再偏科技?

  周末,潜流暗涌!

  上周五,将国有土地使用权出让收入划转至税务部门征收。其中河北、上海等七地自7月1日最先试点,2022年1月1日起在天下周全实行这项征管划转事情。凭证财政部数据,2020年地方 *** 国有土地使用权出让收入为84142亿元。上述划定意味着,一笔大钱将改道征收。

  在网络间,这一新闻也迅速引起了热议。剖析以为,虽然地税与国税已经合并,但这可能并不意味着地方 *** 会失去这一笔收入。不外,很显著的一点是,这笔曾被视为纳入地方 *** 资金库的伟大收入会加倍透明。由此可能牵动一些转变:一是地方 *** 消费行为可能更倾向于规范化,此前中央一直强调 *** 要过紧日子;二是消费税征收环节下划至地方的措施会加速。这两点对于当今A股如日中天的白酒板块而言,可能是一个重大变数。

  值得注重的是,最近两个月连续大火的美容板块亦迎来利空。上周中段,昊海生科的减持通告引发股价大跌。上周五,朗姿股份华熙生物亦宣布减持通告。下周这个板块的压力可能并不会小;此外,据天猫披露的5月化妆品销售数据泛起大幅下滑的情形。

  白酒、美容皆有变数,而且股价位置和估值都不低,在这种靠山之下,A股市场的气概是否会发生转变?

  8万亿资金要改道

  凭证财政部数据,2020年地方 *** 国有土地使用权出让收入为84142亿元,同比增进15.9%。今年前4个月,地方 *** 国有土地使用权出让收入21383亿元,同比增进35%。众所周知,这笔钱此前都落入到了地方 *** 的钱包里,也一直被视为地方 *** 小金库的主要泉源。然而,这笔钱的流向可能很快就要改道了。

  上周五,财政部、自然资源部、税务总局、人民银行公然了《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无住民海岛使用金四项 *** 非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》(下称《通知》),决议将由自然资源部门征收的上述四项非税收入,所有划转给税务部门认真征收。自2021年7月1日起,选择在河北、内蒙古、上海、浙江、安徽、青岛、云南省(自治区、直辖市、设计单列市)以省(区、市)为单元开展征管职责划转试点,探索完善征缴流程、职责分工等,为周全推开划转事情积累履历。暂未开展征管划转试点区域要起劲做好四项 *** 非税收入征收划转准备事情,自2022年1月1日起周全实行征管划转事情。

  这次改道影响到底有多大?国金证券示意,划转之后,土地出让收入仍遵照现行政策,全额纳入地方 *** 性基金预算治理,收入全额缴入地方国库,支出通过地方 *** 性基金预算放置。耐久以来,地方 *** 土地收支“不透明”,存在问题有:欠征、少征、漏征土地出让收入;接纳先征后返、津贴等方式违规减免收入;空转、虚增土地出让收入等。由于国税系统和地方 *** 相对自力,划转税务部门征收后,有助于解决土地出让收入缴纳不实时或者漏缴问题,削减违规返还行为的发生,另外,对于部门虚增土地收入较严重的区域, *** 性基金预算可能被迫“挤水分”。

  城 *** 司一样平常通过三种方式介入土地出让环节:一是作为土地整理的代建主体,介入土地一级开发;二是获得土地资产注入;三是通过公然市场“招拍挂”直接拿地。划转税务部门后,部门城投可能受袭击。此次划转对于第一种和第二种方式影响不大。然则在第三种方式中,可能存在两方面影响:

  一是影响城 *** 司资产规模。由于土地出让收入划转至税务部门征收,可能大幅削减 *** 违规返还土地出让金的情形,城 *** 司以购地+返还形式“虚增”资产的难度将显著加大。

  二是影响城 *** 司现金流。划转后,土地出让收支治理加倍规范,城 *** 司需要足额、准时缴纳土地出让金,在 *** 以合规的方式举行土地出让金返还的情形下,随着信息透明度的提高,返还节奏势必放缓,对城 *** 司资金占用时间增添,进而影响流动性。

  白酒股的最大变数要来?

  这一改道对于股市而言,白酒股板块可能会对照忐忑。为什么这么说?土地收入转税征收可能并不会影响地方财政的规模,但异常影响地方财政的透明。随着此前改道, *** 性基金预算若被迫“挤水分”,势必在短期内会影响地方 *** 的消费。

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  若地方 *** 想要改变财政扰动的事态,也有三条路可走:一是压缩消费,二是在股权上做文章,三是期待消费税征收权快速下移。压缩消费暂且不表,而从股权来看,由于白酒最近几年涨幅伟大,而且也简直不再廉价,以是已经有两个地方的 *** 在减持白酒股权来改变财政状态。由于白酒企业不少是国企,因此随着地方 *** 财政阶段性偏紧的事态泛起,可能会陆续泛起一些国资减持的情形。

  最为值得一提的是消费税。随着土地收入改税征收,消费税下划地方的节奏可能会加速。2019年10月9日,国务院印发《实行更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改造推进方案》(以下简称《方案》),明确提出保持增值税“五五分享”比例稳固,调整完善增值税留抵退税分管机制,后移消费税征收环节并稳步下划地方三项改造行动。那时的目的就是为了缓解地方的财政压力。

  然而,此方案已往有一年半多时间了,消费税下划地方这一行动至今仍未实行。今年四月,财政部部长刘昆撰文称,要健全直接税系统,逐步提高直接税比重。健全地方税系统,培育地方税源,连系立法统筹推进消费税征收环节后移并稳步下划地方。

  现在,随着土地收入转税征收,地方财政的可操作空间变小,期待消费税征收环节下划地方缓解这一事态,属于合理预期。此前亦有专家示意,消费税改造的基本目的在于确保中央与地方既有财力名目稳固。而随着消费税下划至地方征收,短期内可能会对白酒股组成一定袭击,由于白酒险些是各地最赚钱的行业。

  最火赛道又遭利空

  白酒有变数,医美板块也不太平。

  上周五晚间,朗姿股份宣布通告,自然人申炳云拟通过集中竞价及大宗生意方式,减持不跨越1987.69万股股份,占总股本的4.49%。资料显示,申炳云系公司控股股东、现实控制人申东日先生及现实控制人申今花女士之父,为公司控股股东、现实控制人之一致行悦耳。住手现在,申炳云持有朗姿股份1987.69万股,持股比例为4.49%。若所有减持,相当清仓。

  华熙生物亦于上周五晚间通告称,持股4.99%的股东赢瑞物源设计以集中竞价方式减持公司股份不超480万股,占公司总股本的1%。减持时代为本通告披露15个生意日后3个月内。这个减持规模并不大,但昊海生科此前一个规模同样不大的减持公司引发了股价暴跌。

  此外,凭证天猫数据披露的5月全网销量及销售额,护肤板块销量同比下降26.9%,GMV同比下降25.7%,环比下降13.7%;彩妆板块销量和GMV划分同比下降22.7%和13.0%。这意味着,整个板块的热度有所下降。

  随着白酒和美容板块变数的泛起,资金是否会转战科技呢?近期,科技股简直泛起了一些利好,好比鸿蒙系统的宣布,台湾芯片厂饱受疫情袭击,外围科技股大涨等,不外科技股的连续性可能会受到两个变量的影响:一是国债收益率,上周这个指标反弹较大,以是上周后半段科技股受到了压制。6月份,资金面的袭击依然存在,稀奇债券供应端将迎来一次发作;二是资金的粘性,白酒和美容这两条赛道火了太久,吸引了太多粉丝,新发的基金和外资基本上都市设置到这两个板块。除非泛起实质性利空或周期反转,否则这两个板块的虹吸效应会一直存在。

  虽然,人人都明了一个原理:没有只涨不跌的市场。不外,投资总绕不开庆幸、幸运和不幸,而人们的偏好则永远是庆幸和幸运。那么,谁又会是不幸的呢?留给时间去解决吧。

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(文章泉源:券商中国)

(责任编辑:DF372)

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